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A股面临重要决断!估值已修复至历史中位水平 政策面重大信号
时间:2019-04-22 15:22 来源:网络整理

  股谚有云:“春季躁动,四月决断”。

  这个周末,政策面行业面重大消息频发,其中股指期货交易优化有望给市场带来更多增量资金,增强A股在国际市场的吸引力。而相关重要会议则进一步指明了未来经济发展、政策着力的方向。

  下周是A股的业绩密集披露期。Wind数据统计显示,4月22日至月底,还有1558家上市公司要披露2018年,3343家上市公司要披露2019年一季报。

  截至4月19日,上证综指4月累计上涨5.83%,已经超过了1月和3月的月涨幅,估值也已经修复至历史中位水平。重返3200点之上的沪综指,能否守住战果并再下一城?

  有券商分析认为,短期市场仍面临估值回落压力,但也有券商表示乐观。围绕高层会议释放的信号,券商人士认为国企改革、人工智能、5G、芯片等主题将得到资金关注。

  利好不断

  这个周末,利好消息不断。

  4月19日,中金所第四次调低保证金、手续费,放宽日内交易限额,股指期货交易市场化程度进一步提升。

  21日,证监会副主席方星海在第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上发表讲话称,要加大政策支持力度,大力推进符合条件的期货公司A股上市。

  星石投资组合投资经理袁广平认为, 随着我国金融对外开放水平进一步提升,逐步放松股指期货交易规则将是短期内不变的趋势。此次放松力度不小(特别是交易限额),有望促进股指期货市场流动性进一步改善,在市场向好的背景下,有助于吸引中长期资金入市,平滑市场波动;另外,对于外资来说,A股风险对冲工具的完善,将有利于吸引股指期货交易从新加坡回流国内,吸引更多外资中长期持有股票。

  此外,高层会议提出的房地产市场政策坚持“房住不炒”的定位,有助于A股市场保持流动性。

  近日,住房和城乡建设部对2019年第一季度房价、地价波动幅度较大的城市进行了预警提示。

  4月19日召开的高层会议上,也再次强调了房地产调控政策的总体基调。会议认为,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。

  值得注意的是,“要以关键制度创新促进资本市场健康发展,科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。”

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示:“这是一个全新的提法,更加突出要抓主要矛盾,要抓资本市场最重要、最关键的核心部分。第一个核心部分当然是目前正在重点推出的科创板,这是一个全新的市场,我们说它对标的是纳斯达克。科创板对于中国资本市场生态的改变以及中国经济转型、产业升级过程中资本市场作用的提升非常重要。”

  估值回到历史中位水平

  从估值角度看,A股的估值已经修复至历史中位水平一线,这表明估值修复行情或暂告一段落。

  根据国金证券(行情600109,诊股)统计数据,上证综指最新PE(TTM)为14.47倍,略高于历史中位数14.05倍。不同风格的指数来看,除了中小板指和中证500指数等估值低于历史中位数之外,其余均高于历史中位数。

  

A股面临重要决断!估值已修复至历史中位水平,周末政策面释放重大信号,A股明天见

  “市场上涨好比开车爬坡,开到一定高度之后,只有继续加油门车才能向上爬,如果油门没加够,则有溜车风险。”海通证券(行情600837,诊股)荀玉根策略团队指出。

  其表示,市场经历三个多月的上涨,牛市第一阶段的估值修复已经较明显,目前看政策微调、未来基本面数据可能反复,市场暂时难以进入牛市第二阶段的基本面接力。

  其指出,以2005年下半年、2008年四季度、2012年12月-2013年3月为例,牛市第一阶段后期基本面未跟上,市场回撤时指数回吐了前期涨幅的六成左右。

  三轮牛市三阶段详解

  

A股面临重要决断!估值已修复至历史中位水平,周末政策面释放重大信号,A股明天见

  数据来源:wind,海通证券研究所

关键词阅读: A股 估值 政策面

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