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疫情对旅游行业的影响究竟会有多大?
时间:2020-01-23 21:51 来源:网络整理

  资本市场正在用脚投票,做出对疫情的反映。

  1月20日至21日,A股餐饮旅游板块连续两日大跌,跌幅超过6%,成为两市表现最差的板块之一。而与出行相关的机场、航空板块也萎靡不振,市场正在预期一场空前的旅游行业危机。

  但与此同时,过往经验在告诉我们,流行性传染病属于突发事件,虽然短期会对市场情绪产生影响,长期来看并不会改变资本市场的投资逻辑。

  关键是,对于首当其冲的旅游行业,影响究竟会有多大?

  国泰君安社服团队第一时间发布报告《深度复盘2003年SARS,看疫情对社服板块影响》,带我们回到17年前的那场事件现场,看旅游行业当年受到的“创伤”究竟有多深,以及花了多久才恢复元气。

  愿天佑中华,国泰民安。

  01什么样的突发事件最容易影响旅游业?

  旅游业是一个环境敏感型的产业,这种敏感表现在非常容易遭受境内外突发事件的冲击和影响,从而导致严重的衰退和滑坡,形成所谓的旅游危机。 参考学术研究,危机事件根据性质可分为以下五类:国际关系事件、国内政治事件、恐怖主义袭击、金融危机、自然及人为灾难。

  危机事件分类及代表事件

  与其他危机事件相比,自然与人为灾难类型中的流行性传染病对旅游行业的影响范围最广、冲击最严重。

  这是因为,旅游行业中的几乎所有细分领域均涉及人群聚集与社交。不同于其他危机事件仅对某具体细分影响,例如国际关系仅影响出入境客流流行性传染病窗口期对旅游行业会构成全面冲击。▼流行性传染病对旅游行业的全面影响

疫情对旅游行业的影响究竟会有多大?

  数据来源:国泰君安证券研究

  02复盘SARS疫情旅游业的真实影响

  国内游

  在2003年的SARS事件中,出游意愿的骤降带来了国内客流量的断崖式下跌。

  2003年,国内出游的客流同比增速骤减13个百分点至-0.9%,而旅行社营业收入增速更降低了28%。

  值得注意的是,由于国内出游客流统计口径中包含商务差旅客人,具有一定刚性,因此实际国内以出游目的的游客人数降幅会更大。可以映证的就是景区客流的降幅更加惨烈。

  2003年上市的景区公司还不多,黄山景区的客流同比下降了23.4%,峨眉山客流同比下降了13.6%,而后者在2002年时的客流增速还在50%以上。

  SARS期间国内主要景区客流量增速

疫情对旅游行业的影响究竟会有多大?

  数据来源:各景区官网、各地旅游局、国泰君安证券研究

  此外,因为人心的恐惧会超越疫情,从而影响本身病例数并不多的地区旅游客流,因此鲜有省市能够免受SARS影响。

  SARS 危机对 31 个省区国内旅游的影响,若按游客接待损失量可划分为 4 个等级——

  最严重

  北京、河北、山西、江苏、山东和河南 6 个省区最大,SARS 危机游客损失量在1500万-3000 万人。

  次严重

  辽宁、上海、浙江、安徽、福建、湖北、广东、重庆、四川和陕西 10 个省区较高,游客损失量在 500万-1500 万人。

  影响较小

  天津、内蒙古、吉林、江西、湖南、广西、贵州和云南 8 个省区较小,游客损失量在 100—500 万人。

  几乎没有影响

  黑龙江、海南、西藏、甘肃、青海、宁夏和新疆 7 个省区最小,游客损失量小于100 万人。

  酒店

  2003年的快捷型酒店尚未开始大规模发展,门店数量少,不过星级酒店处于门店数量快速增长阶段,因此我们主要分析了星级酒店的情况。

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