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云游控股(0484.HK):游戏业务升级启示录
时间:2019-04-30 15:27 来源:网络整理

自2018年初游戏行业版号审批被按下暂停键后,在年底迎来重启,且审批节奏逐步加快,且进口版号审批也在近日迎来恢复,或许意味着国内游戏审核逐步恢复常态化。不过监管门槛的提升使得游戏行业逐步告别此前的野蛮时代,迈入新阶段。电竞市场持续火热,LPL春季决赛以宣告IG夺冠为标志在近日落下帷幕,继去年获得S8世界冠军后,再度成为话题的焦点。

另一方面,国内首部《电子竞技场馆运营服务规范》标准在去年8月出台,对线下场馆进行规范,加速行业的整合趋势。而经过一轮调整后的资本市场也正蠢蠢欲动。

云游拟升级游戏业务,加码VR游戏

继4月9日云游宣布收购北京西瓜互娱(以下简称“西瓜互娱”)控股权后, 4月25日晨间,公司再度披露此次详细交易情况。据公告显示,云游将分别通过增资认购及股权转让方式分别获得西瓜互娱9.3%及60.54%的股权,合计持有西瓜互娱近七成的股份,相比此前宣布比例明显上调。交易完成后,云游将实现绝对意义上的控股。

回看云游年内的动向,从年初宣布到近日完成投资国内领先的电竞赛事运营公司联盟电竞,到近期拟控股从事VR技术及游戏业务的西瓜互娱,紧接着宣布出售简理财业务,游戏业务升级的决心可见一斑,对于VR游戏市场更是青睐有加。

纵观当前游戏产业,中国自2016年超过美国成为全球最大的游戏消费市场以来,已连续三年蝉联全球第一的地位(数据来源:Newzoo),国内游戏市场的消费潜力仍然巨大。

从趋势角度来看,业内认为行业经历单机、页游、手游的轮动后,接下来即将进入VR主导的浸入式游戏时代,VR游戏相较于传统游戏而言具有更强的代入感和实时互动性优势。基于当前面临5G预商用窗口期,VR应用普及预期持续在升温。

另一方面,电竞作为游戏及体育竞技的交集领域正处在市场高速增长期,2018年中国电竞市场为整个游戏市场贡献近四成的收入,且用户规模同比增长17.5%至4.28亿人,按同期国内总人口计算,差不多3个人中就有一个电竞用户。而LPL赛事所引发的持续高关注度正是电竞市场火爆的体现。

此外,游戏市场向大厂集中趋势加剧,而想要分一杯羹自然也绝非易事。而云游基于曾制霸页游时代,而盛极一时的辉煌背景,自然也会多几分期待,通过分析各方的背景及部署情况,或许更能看出其中的端倪。

如何部署VR游戏版图?

据了解,西瓜互娱的定位是VR行业领跑者,且终极目标是成为领先的VR平台,或者说是中国版的Steam。目前中国VR行业仍处于较初步阶段, Oculus 和 HTC这类设备大厂在设备体验和定价上逐步取得突破,为行业发展提供了硬件支撑。但目前VR硬件用户规模有限、很多用户对VR的理解程度只限于道听途说,而目前教育用户的有效途径更多侧重于线下体验。

另一方面,与一直侧重线上游戏业务的云游不同,西瓜互娱以及联盟电竞均侧重线下,三方用户高度重叠,线上线下的连接容易实现用户闭环,从而推动服务和价值链的延伸,实现对用户更深度的绑定。另外,国内线上竞争日趋白热化,流量成本畸高,线下相对优势显现,从线下突围似乎更是顺理成章之事。

云游控股有限公司董事会主席兼CEO汪东风在日前的3Glasses新品发布会上明确表示,“3Glasses将联合头号玩咖,开启中国首个连锁式线下娱乐大空间体验最优入口。”

报告显示,西瓜互娱计划在国内拓展“头号玩咖”线下品牌,目标是建立直营店以及特许经营店均超过100家。据悉,“头号玩咖”已与数字王国的硬件板块3Glasses联合发力线下。“头号玩咖”将获得3Glasses在VR硬件、内容、系统IP等多方面的支持。

而联合多方的“头号玩咖”,有望进一步推动VR行业游戏内容质量及研发效率的提高。伴随5G建设稳步推进,VR应用的加速普及,以及未来现象级产品的出现,有望引爆游戏市场新一轮的增长热潮。

交易完成后,意义何在?

若此次交易完成,随之而来的意义,可能在于这几个方面:

对于云游而言,持续加码游戏市场将释放出行业新机会预期,带动投资者信心升温,从而与公司现有的游戏业务整合形成协同,推动现有业务的升级,有望打开新的增长空间。此外,像这种带有协同效应的控股权收购,往往会获得市场较高的潜在溢价。

而对于西瓜互娱而言,影响力获得提升的同时,将得到直接融资的便利。

另外,值得一提的是,在此次交易公司有通过业绩承诺及补偿条款等措施来锁定风险。据公告显示,西瓜互娱及一致行动人承诺在2019年下半年、2020年、2021年的扣非后净利润分别不低于4300万元、5200万元、6200万元,合计1.57亿元,超过此次交易总价。

尾声

关键词阅读: 云游控股 游戏 西瓜

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